Jakarta, CNBC Indonesia – Harga emas berpotensi menghadapi tekanan jangka pendek pada minggu depan. Analis Deutsche Bank, Michael Hsueh mengatakan hal tersebut didorong pembobotan ulang Indeks Komoditas Bloomberg (BCOM) pada Januari 2026.
“Emas dan perak termasuk di antara komoditas yang kemungkinan akan terpengaruh secara negatif oleh penyeimbangan ulang indeks BCOM selama bulan Januari, selain aluminium. Di sisi lain, kakao, minyak mentah, gas alam, dan minyak gas kemungkinan akan terpengaruh secara positif,” kata Hsueh dikutip dari Investing, Minggu (11/1/2026).
Proses penyeimbangan ulang akan berlangsung dari tanggal 9 Januari hingga 15 Januari 2026.
Penyesuaian ini mencerminkan pengurangan tajam bobot emas dalam indeks, yang didorong oleh aturan indeks yang membatasi eksposur terhadap satu komoditas tunggal untuk menjaga diversifikasi.
Bobot target emas dalam BCOM akan turun menjadi 14,9% dari 20,4% karena aturan indeks BCOM yang menyatakan bahwa tidak ada satu komoditas pun yang dapat melebihi bobot 15 persen, untuk menjaga diversifikasi.
Hsueh memperkirakan bahwa penyeimbangan ulang ini menyiratkan penjualan sekitar 2,4 juta ons troy emas selama periode lima hari.
Berdasarkan sensitivitas historis yang diamati dalam produk yang diperdagangkan di bursa, analis tersebut mengatakan bahwa arus ini mungkin saja bernilai 2,5-3,0% pada harga emas. Ini tergantung pada periode pengamatan dan apakah perubahan mingguan atau bulanan digunakan.
Perak juga diperkirakan akan menghadapi dampak negatif. Ketika mengukur arus yang diharapkan berdasarkan minat terbuka dan volume perdagangan harian rata-rata, emas dan perak termasuk di antara komoditas dengan pasokan penyeimbangan ulang yang diproyeksikan terbesar.
Meskipun demikian, analis tersebut memperingatkan bahwa hubungan antara penyeimbangan ulang indeks dan pergerakan harga tidak konsisten dari tahun ke tahun.
Melihat kembali lima peristiwa penyeimbangan ulang terakhir, ia menunjukkan bahwa perubahan bobot yang besar umumnya bertepatan dengan pergerakan harga ke arah yang sama antara tahun 2021 dan 2024.
Namun, momen penyeimbangan pada 2025 menonjol sebagai pengecualian, ketika pengurangan bobot emas disertai dengan kenaikan harga emas.
(lih/haa)
